垃圾发电玩资本，光大国际是野蛮人还是实力派？

7月14日，中国光大国际有限公司（以下简称“光大国际”）于香港联交所发布了集团截至2017年6月30日止六个月未经审核综合管理账目及经营状况，预期截至2017年6月30日止六个月未经审核之综合收益及权益持有人应占盈利将较2016年同期公布之未经审核之综合收益及权益持有人应占盈利分别上升约60%及40%。

根据光大国际公布的2016年年报，集团综合收益比2015年增加64%，增长也一样惊人。

近些年持续保持着高调姿态驰骋于垃圾焚烧发电领域的光大国际，究竟是闯入行业内的“野蛮者”，还是扎扎实实的实力派？

仅仅2016年，光大国际就落实213个环保项目，总投资达到人民币532.12亿元，其中，垃圾发电项目14个，总投资逾人民币64.45亿元，新增设计规模日处理生活垃圾13,050吨，总日处理规模达到50,950吨，位居行业的前列。

如此大规模的版图扩张和资本游戏引起了业内人士的普遍关注，光大国际究竟有什么背景？它又是如何解决垃圾焚烧发电中普遍存在的“邻避效应”？

光大国际背后

光大国际(“中国光大国际有限公司”)是中国光大集团旗下实业投资的旗舰公司。而这背后的光大集团是直属国务院的部级公司，是以经营银行、证券、保险、投资管理等金融业务为主的特大型国有企业集团，在”2016中国企业500强”中排名第68位，可谓实力雄厚。1992年，光大集团斥资进入香港资本市场，收购并改组了中国光大国际有限公司、中国光大控股有限公司等四家公司。

难以想象一个具有金融背景的企业为何会与“垃圾”有着千丝万缕的纠葛，但事实就是如此，光大国际前身以贸易起家，自陈小平调任光大国际之后，确定了垃圾发电主业的扩张路径。随后，其版图开始向江阴、杭州、宁波等地扩展。如今，垃圾发电成为光大国际现金流的主要源头。可以说，陈小平是光大国际发展背后不可不提的关键人物。

与普通的能源环保企业家不同，陈小平以及光大国际背后的高管团队处处充斥着资本市场的老练，比起操办实业他们似乎更沉醉于商业操盘与资本运作。而这种资本先行的扩张路子可以说在协调光大集团旗下证券、资本、保险、期货、金融租赁以及外部银行关系等业务方面，源源不断的给光大国际提供了输血式的资本支撑。

翻翻陈小平的履历我们可以看到，今年64岁的陈小平毕业于中国西南财经大学金融系，先后拿到四川大学工商管理研究所MBA及社科院财贸所货币银行专业硕士学位，具有高级经济师职称和注册会计师资格，同时还兼任中国国际经济发展研究中心研究员。

2001年，时任央行局级领导的陈小平空降至中国国有公司光大集团的海外分公司——光大国际担任一把手。对陈小平来说，这不仅是从央行官员到公司高管，简简单单身份上的一种改变，而且还是从熟悉的货币金融领域到相对陌生的环保领域的一个转型。被选中空降光大国际，事实上是为了拯救亚洲金融危机后光大国际面临沉重债务和各业务领域的巨大损失举步维艰的局面。选择不需要过多预先投资的环保领域打开光大国际新局面是陈小平这一盘棋中最为关键的一步，进而以垃圾发电为主业的扩张路径将光大国际推向迅速崛起的发展快车道。

中国在经历了近20年的快速经济增长之后，开始逐步解决粗放型发展路子下的环境污染问题和固废垃圾问题。根据世界银行的预测，因为收入和消费的增长，到2030年中国城市垃圾量预计将达到5.33亿吨。无疑中国的垃圾问题对于光大国际来说是巨大机遇，凭借着金融行业的丰富人脉，光大国际成为绿色金融的最大受益者。

与2016年的急速扩张不同，今年年初开始光大国际实现按小时披露垃圾发电排放数据，将信息公开化、透明化，下大力气解决“邻避效应”。

如何解决“邻避效应”

近几年为了实现企业的急速扩张，光大国际一味压低价格抢夺市场，而盲目扩张的背后无法掩盖其无力甚至无暇顾及垃圾处理二次污染的严峻事实。而这也是光大国际在发展过程中饱受公众诟病和不满的地方。

2015年8月光大国际开始部署环境信息披露“四步走”计划，在官网公开各运营项目的环评批复、2015年1月至7月各项目公司烟气、渗滤液出水水质、炉渣热灼减率当月检测值的最高值、最低值，以及飞灰稳定化后的检测结果。2015年9月10日起，按月公布各运营项目烟气、渗滤液、炉渣各项目指标的每月监测值，以及飞灰稳定化后的检测结果，2016年5月11日起，在按月基础上，又按日公布各指标的日监测值。直到今年年初，光大国际实现按小时均值披露烟气在线监测指标值。陈小平表示，充分尊重民众的知情权、参与权、监督权，建立政府企业的公信力，赢得民众的支持和信任，是解决“邻避效应”的核心和关键。

对于企业来讲，如此详细公开环评检测数值无疑是自我增压，但正是在环保行业发展突飞猛进的大背景下，增进公众理解、普及环保教育的必要性就显得更加突出，光大国际通过主动接受公众的监督，自我施压不断提升及完善运营管理水平，也是其在行业内不断迈进的关键因素。

攻城略地、架构重组、分拆上市，光大国际紧锣密鼓地进行着它以资本为运作的一系列行动，与此同时，每一双盯紧光大国际的眼睛似乎都想知道，是否光大国际能在垃圾焚烧发电领域杀出一条血路。

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